Лауреат Государственной премии РСФСР имени М. Горького (1976), Большой литературной премии России (2007). Почётный гражданин города Вологды (2013).
Родилась 2 сентября 1937 года в деревне Артемьевская Корниловского сельсовета Верхнетоемского района Северной области (ныне — в Двинском сельском поселении Верхнетоемского района Архангельской области) в семье потомственных крестьян. Во время Великой Отечественной войны отца Ольги призвали в армию, осенью 1943 года он был демобилизован по болезни (туберкулёз), вернулся домой и в тот же год умер.
После семилетки поступила в 1-е Архангельское медицинское училище, которое окончила с отличием; стала работать заведующей медпунктом сначала лесоучастка Ягрыш, затем — Новое. В 1957 году поступила в Литературный институт имени А. М. Горького, в поэтический семинар Н. Н. Сидоренко. Там она познакомилась Н. М. Рубцовым, В. И. Беловым, С. В. Викуловым, А. А. Романовым.
В марте 1963 года в Москве в издательстве «Молодая гвардия» вышла книга «Сыр-бор» — первый поэтический сборник Ольги Александровны, а в июне 1963 года — О. А. Фокина получила билет члена Союза писателей СССР. С осени 1963 года Ольга Александровна переезжает жить в Вологду.
С 1964 года Ольга Александровна на творческой работе. В последние годы О. А. Фокина много и плодотворно работает, участвует во встречах с читательской аудиторией. Дочь — поэтесса Инга Чурбанова (род. в 1967).